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安踏的国际胃要用46亿欧元吃下这家体育用

发布时间:2019-03-24 16:39:41

虎嗅注:今天(9月12日),安踏集团发布声明,称已连同私募股权投资基金方源资本,向Amer Sports Corporation(Amer Sports)发出了无约束力的初步意向,将按每股40欧元(全额46亿欧元,约合53亿美元)的价格以现金方式收购其全部股份(“或有收购”),不过这还需要Amer占股总额超过90%以上的股东们同意。

本文来自公众号“懒熊体育(ID:lanxiongsports)”,题图来自视觉中国。

近日,来自彭博社消息,芬兰Amer Sports集团证实收到了来自安踏体育用品有限公司支持的投资集团的股权收购计划。

Amer Sports周二在其一份披露的文件中表示,安踏集团对可能收购Amer全部股权提出了初步意向,不过这一意向目前尚无法律约束力。上述声明称,此次投资集团(还包括中国公司FountainVest Partners)正在考虑提供现金收购邀约,但还须遵守尽职调查及其他条件。

目前,AmerSports尚未与该投资公司进行任何谈判,也尚未就该提案作出任何决定。

AmerSports是一家总部位于赫尔辛基的芬兰公司,成立于1950年,早年是一家工业公司,在1974年开始布局体育业务,目前已经是一家体育用品生产和营销的跨国公司,拥有超过8000名员工。

目前AmerSports市值约40亿欧元。

它旗下拥有包括加拿大级户外装备品牌Arc teryx(始祖鸟)、法国山地户外越野品牌Salomon(萨洛蒙)、美国球装备品牌Wilson(威尔逊)、奥地利滑雪板品牌Atomic Skis、奥地利滑雪装备品牌Atomic、芬兰运动腕表等户外装备品牌Suunto和美国跑步机品牌Precor等。上述七个是Amer Sports旗下为招牌的品牌。

2018年1~6月,AmerSports的毛利率为45.6%,其中户外业务占总销售额的55%,球类运动(仅Wilson)占31%,健体装备(Fitness)占14%。

2017年,AmerSports营收为27.09亿欧元(以发稿日汇率计算约215亿人民币), 净利为9290万欧元(以发稿日汇率计算约7.39亿人民币)。而安踏2017年营收为167亿人民币,净利30.9亿元。

2018年1~6月,AmerSports的营收同比下降了5%达到11.07亿欧元,剔除汇率因素来看,

安踏的国际胃要用46亿欧元吃下这家体育用

营收同比增长2%,净利为-430万欧元,去年同期为-500万元。可以看到,AmerSports似乎已进入瓶颈期。

Amer Sports财务数据

值得一提的是,AmerSports的营收有较为明显的季节性。2017和2018年二季度都出现两千多万的净利亏损,但一季度又均是盈利状态。并且,AmerSports的市场营销费用高于行业常态。

2018年1~6月,AmerSports花了3.54亿欧元用于销售和市场营销,占其营收的32%,远高于阿迪达斯的13.5%和安踏的11.7%。奇怪的是,连续的高营销投入并未对销售产生明显起色。

安踏拟收购的消息被披露后,AmerSports在早市开盘15分钟大涨11.77%,随后停牌,在午间开盘后,急剧上涨。截至发稿前,涨幅超过24%,并创下了37.50欧元的近五年股价。

Amer Sports在午间重新开牌后拉升明显

北京时间15点左右消息披露后,安踏的股价并未有明显波动。不过股价11日整体下滑1.88%,目前报收36.60港币,市值约为982亿港币。

一旦这笔集团收购完成,已经拥有FILA、Descente、Kolon Sport、Sprandi、Kingkow的安踏,将一举极速扩张自己的多品牌版图,使得安踏完成2025年流水1000亿,未来成为多品牌的、的体育用品公司目标的武器和弹药更加充足。

但旗下多品牌一举骤增,安踏所面临的管理挑战也会增大。

在2018年中报发布会现场,安踏集团总裁郑捷对于多品牌负面效应的质疑,自信地表示,“我们看到更多是机会。大家无非有些担心管理、资源分配和组织架构上会不会分散不能聚焦,这个我们都已经从公司内部管理组织做了很好的安排。我们一般都是打有准备之战。各个品牌对消费群体不同场景的诉求,我们在公司中台和后台管理整合,也有资源提升,效率提升。挑战是有,但是我们看到更多的是机会。”

安踏目前多品牌布局

可以说,如果“吃”下Amer Sports,扬言“都是打有准备之战”的安踏将面临的管理整合、资源调配、人才培养等任务都将前所未有地艰巨。

并且,当越来越多的品牌纳入麾下,如何使得各个品牌在中国拥有各自清晰的消费对象和市场,不形成自家品牌争夺,也将面临不小挑战。

分别以安踏旗下的Kolon和Amer Sports的Salomon举例来看,前者定位中高端时尚户外服饰,后者定位中高端户外服饰及专业越野鞋具,二者目前在价位、功能上存在不少交叉。

而一旦同时拥有十几个品牌,如何将其定位、排列将考验安踏的“综合治理能力”。

目前,该收购尚在初期阶段,并未有更多细节披露。可以确定的是,不同于以往收购单一品牌在中国的运营权,此次安踏将眼光瞄准一个的多品牌运营公司。

如果收购完成,安踏集团将实现“曲线”实现国际化。不同于过去提及的安踏本品牌出海,而是借由收购海外品牌全球运营权,来实现国际化。

安踏此举很可能是为在为2025年成为多品牌的、的体育用品公司,迈出重要一步。

一旦收购完成,安踏将通过Amer Sports得到大量研发、市场的经验和专利技术,同时,深入了解如何运营一个多品牌体育用品公司。

不过,鉴于Amer Sports当下近50亿美元的市值,安踏也未必终用现金收购其全部股权,但即便是收购Amer Sports旗下部分品牌或资产,只要价钱和筹码,对安踏的全球化之路同样大有裨益。

路透社消息称,中国财团计划在未来几周内向Amer提交报价,并在年底前完成买断交易。

交易虽然刚刚开始,但安踏的国际化野心,已经在市场面前再次展露无疑。

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