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中银国际2月我国外商直接投资同比增长322中国人寿2010年净利润增长23

发布时间:2019-08-16 17:18:39

中银国际:2月我国外商直接投资同比增长32.2 中国人寿 2010 年净利润增长2.3%-110323 2011-03-23 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

2月我国外商直接投资同比增长32.2%据商务部统计数据,今年2月我国实际利用外资(FDI)增长32.2%(同比,下同),增幅超过1月的23.4%和去年全年的17.4%。从2009年下半年以来,尽管偶尔出现较大波动,但FDI一直保持着增长态势。今年前两个月,商务部批准的合同数额增长7.5%,增幅低于1月的20.2%和去年全年的9.5%。

从外商投资领域来看,制造业2月份FDI增长24.3%,服务业增长34.5%。房地产行业FDI大幅增长50.5%,反映出在国内紧缩政策的压力下,房地产开发商海外融资活动增加。1-2月服务业投资占FDI总量的46.6%,比去年同期高出2.6个百分点。以地区来看,西部地区FDI的增长率,达到104.7%,东部地区则增长23.4%。

随着出口的复苏,FDI自2009年下半年以来持续攀升,目前实际FDI已重回2007及2008年的正常水平之上。2月数据显示,FDI保持稳定增长。由于出口增速放缓且日本核泄漏事件的负面影响,我们预计FDI将继续保持增长,但同比增幅有可能出现下滑。我们仍维持2011年实际FDI在1,200亿美元左右(同比增长14%)的预测。随着政府对经济结构的调整,未来FDI在各行业间的分配将进一步发生结构性变化,更多资金将流向高端制造业和服务业。此外,我们预测西部地区FDI的增速将高于其他地区。

中国人寿(601628.SS/人民币21.14,买入,2628.HK/港币29.20,持有)昨日晚间公告,2010年实现归属母公司净利润336.26亿元,同比增长2.3%,比我们的预期略高1%,主要原因是净保费收入比我们的预期略高。

在业务发展方面,我们注意到,中国人寿的业务结构调整正在取得成效。2010年该公司已赚保费同比增长15.6%达到3,181亿元;其中,首年保费同比增长12%,首年期交保费同比增长31.3%。首年期交保费占首年保费比重由2009年同期的25.38%提升至29.76%,续期保费收入占总保费的比重由2009年同期的38.2%提升至40.2%;一年新业务价值达人民币198.39亿元,同比增长12%。展望未来,我们认为中国人寿的保费收入会随着行业整体增长而稳健增长,但很难超过行业平均水平。

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